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画龙者，点睛最难。中国方案之所以备受重视、大受欢迎、广受好评，关键在于其拥有扩大开放的自信和真诚，顺应了规律、打动了人心。不难预见，随着时间推移，中国方案、中国智慧、中国行动，将为世界经济增添更多亮色。（作者为本报评论员）责任编辑：张国帅何振红称，调研显示，不少中国企业家正在受苦。大体分为两种：一是规模陷阱、估值虚高，二是快慢之战。“做大，一直是企业家的梦想，规模经济、规模红利是存在的，盲目追求规模的虚荣浮华也是存在的。回望历史我们会看得更清楚，每一轮危机来临时，我们都会去讨论规模扩张，会说多元化是陷阱不是馅饼”，她说。

责任编辑：陈靖降温信号频现 房地产市场逐步走向理性楼市观察在持续严厉的措施影响下，房地产调控进入了一个博弈平衡期，此时需要防止房价过快上涨，也防止房价大幅下跌。国庆前后，房地产市场传统的“金九银十”不见踪影。相反，从万科高喊“活下去”，到碧桂园业主以买贵了为由“维权”，房地产降温信号频频出现。房地产市场提前入冬了吗？未必，大跌也不是政策初衷。

图8-1：2018年比特币大幅下跌资料来源：Bloomberg，方正中期研究院我们认为，比特币这种被投资者追捧的另类投资品大势已去，当前不值得配置。首先比特币存在较大的法律法规风险，各国政府加大对于比特币的监管力度。比如2018年11月1日，中国香港证监会发布了针对虚拟资产的新规，将虚拟资产投资组合管理公司及虚拟资产基金分销商纳入证监会的监管范围。2018年11月16日，美国SEC（证券交易委员会）宣布处罚了两家没有将首次代币发售（ICO）作为证券进行登记的加密货币公司，并在同日发布了《数字资产证券发行与交易声明》。其次，比特币投资价值有限，其很难作为如美元和人民币一样可以用于大规模交易的货币，比特币只是一种网络货币，当前应用场景较少。而其价值波动剧烈，也很难发挥货币的价值尺度。最后，比特币这类数字货币容易遭到网络黑客袭击，其安全性和透明性都值得商榷。

图2-1：2018 年新兴国家和发达国家股票市场表现资料来源：Bloomberg，方正中期研究院图2-2：2018 年全球主要股票市场涨跌幅（单位：%）（截至11 月12 日）资料来源：Bloomberg，方正中期研究院2018年新兴市场方面，在全球贸易局势持续紧张，美联储持续加息，美元大幅走高的背景下，各国资本流出压力增大，新兴市场国家股票走势普遍不佳。除巴西市场外，印尼、马来西亚、南非等国的股市在2018年均为负收益。印度、巴西、俄罗斯股市总体依然偏强，2018年整体出现上涨。受到国内外因素共同作用，我国股票市场在2018年跌幅处于全球前列。

■中美双方只有交流合作，才能互惠互利张晓强说，中美开展了广泛的技术合作，这些合作是互利双赢的，符合两国人民的根本利益。从长远看，两国在全球创新和高技术产业体系中“你中有我，我中有你”。开展合作，可以在公共健康、清洁能源、粮食安全、环境保护等全球性挑战中更好地发挥大国责任，可以在高技术产业体系中优势互补，不断提升各自的竞争力。

⚑ 货币政策稳健中性偏宽松，疏通宽货币向宽信用的传导机制成为下阶段的重要目标。2018年货币政策保持稳健中性，无论会议定调还是货币政策执行，总体呈现偏宽松的状态。MLF和定向降准的政策组合成为主要的流动性投放手段。但社融增速持续下滑，企业融资困难，实现信用扩张成为关键。叠加经济下行压力，货币政策会逐渐宽松，降准降息、央行扩表的概率都在加大。